【DANJ-017】エロカッコイイ衣装をまとい、エグイポーズでテンションアゲアゲで踊りまくる極上ボディなお姉さん。ガンガンに腰を振り、クイコミおま○こを見せつける究極エロダンス！ 2

　　星宸科技（301536）是众人杰出的视频安防芯片想象企业，主交易务为视频安防芯片的研发及销售，在智能安防、视频对讲以及智能车载领域市集份额均位居行业前二。公司积极研发AI相关工夫，猖厥布局AI领域，已成为视频监控芯片领域少有的具备IP底层工夫芯片想象能力的公司。公司2020年至2022年营收及归母净利润年均复合增速别离为40.89%和61.25%，举座呈上行趋势。

　　视频监控芯片的产物工夫捏续迭代【DANJ-017】エロカッコイイ衣装をまとい、エグイポーズでテンションアゲアゲで踊りまくる極上ボディなお姉さん。ガンガンに腰を振り、クイコミおま○こを見せつける究極エロダンス！ 2，浸透率晋升起间较大，市集界限稳步扩增。笔据Frost&Sullivan(弗若斯特沙利文)数据，展望2021年至2026年众人IPC SoC(前端建设视频监控芯片)市集界限将以11.5%的复合增长率增长，2026年将达到10.9亿好意思元，IPC SOC 市集有望奉陪工夫不停练习和运用场景的捏续浸透，保捏高速增长;众人NVR SoC(收罗视频摄像机系统芯片)市集界限将以7.7%的复合增长率增长，2026年将达到1.24亿好意思元。视频监控芯片行业市集连合度高，行业内龙头企业占据大部分市集份额，异日在AI工夫慢慢赋能视频监控芯片的趋势下，高端化智能化产物将更具有竞争上风。

　　公司在多个细分市集竞争上风显著，市集份额杰出。公司行业内主要竞争敌手包括境外着名厂商及境内头部厂商，境外厂商中主要竞争敌手包括安霸、联咏科技等，境内厂商主要包括华为海念念、富瀚微（300613）、北京君正（300223）、寒武纪、瑞芯微（603893）、国科微（300672）等。笔据Frost&Sullivan数据，以出货量口径狡计，在智能安防领域，2021年公司在众人IPC SoC市集和众人NVR SoC市集的份额别离为36.5%和38.7%，均位列市集第一;在视频对讲领域，2021年公司在众人USB视频会议摄像头芯片市集的份额为51.8%，位列市集第一;在智能车载领域，2021年公司在中国行车纪录仪芯片市集的份额为24.0%，位列市集第二;在中国1080P及以上行车纪录仪芯片市集的份额为50.0%，位列市集第一。

　　公司在芯片想象全经由具有丰富教训，可复古大型先进工艺下的SoC(系统级芯片)想象。公司自研全套AI工夫，包含AI处置器教导集、AI处置器IP偏执编译器、仿真器等全套AI处置器器具链。公司领有多数中枢IP资源，包含图像IP、视频IP、高速模拟IP和音频IP等。公司在创立之初就横暴地发现了行业中的各细分领域发展机会，基于视频安防芯片的中枢工夫，研发多类运用于不同下流领域的产物，具有全产物线的供应能力。公司产物线横跨智能安防、视频对讲、智能车载等多个细分领域，在新兴的AI领域也有布局完满的产物线，为国内产物线最丰富、业务布局最完善的厂商之一。

　　公司捏续布局AI等中枢工夫升级。公司的通用型AI处置器IP，从处置器教导集、硬件IP到编译器、软件器具链以及部分常用东说念主工智能算法，沿途已毕自研，且已已毕大界限量产，并运用于公司智能安防、视频对讲、智能车载等芯片中。现在，公司的AI处置器IP研发已迭代至第三代，5858p影音先锋其处置能力、算法兼容性、能效比均不停迭代和晋升。公司的第三代AI处置器IP具有以下特征：可缩放的架构，支捏0.2T到32T的算力树立;能效比达0.2W/T;通过教导集的更新，对最新的AI算法进一步加快和支捏，提供更强算法适配性;通过软件编译器优化，使芯片运算资源的使用愈加灵验，DDR(双倍速度)内存带宽的占用愈加从简，调试技巧也愈加丰富高效。同期，公司进一步将AI工夫用于视频编解码，通过识别高价值区域和廉价值区域，将码流和带宽向高价值区域歪斜，进一步晋升编解码成果和本体视频体验。

　　公司永久坚捏国际化的计策。公司产物远销国际多个国度和地区，在众人范围内积存了丰富的终局客户资源，智能安防芯片大界限运用于行业杰出的安防品牌的终局产物中，视频对讲芯片决议遮盖了多家众人主流视频对讲企业，智能车载芯片干预了多家着名的车载视觉厂商的供应链体系。异日，公司将整合各样资源，加强芯片产物和工夫的宣传力度，晋升公司的国际着名度，提高公司的国际化竞争上风，使公司成为众人最具影响力的视频安防芯片供应商。

　　华金证券示意，公司是视频安防芯片龙头厂商，产物线布局完善，产物捏续升级，捏续推动众人化计策，展望公司2024年至2026年别离已毕营收24.80亿元、29.68亿元、35.54亿元，同比增速为22.7%、19.7%、19.7%;已毕归母净利润别离为2.72亿元、4.17亿元、5.78亿元，同比增速为32.6%、53.6%、38.5%。初次遮盖，给以“买入-A”提议。

　　华龙证券示意，2024年上半年，公司下流需求复苏复古功绩谨慎增长，中枢业务盈利能力晋升。募投花样稳步鼓励，新一代AI超高清IPC SoC芯片研发和产业化花样投资程度53.33%，新一代AI处置器IP研发花样投资程度40.25%【DANJ-017】エロカッコイイ衣装をまとい、エグイポーズでテンションアゲアゲで踊りまくる極上ボディなお姉さん。ガンガンに腰を振り、クイコミおま○こを見せつける究極エロダンス！ 2，两个花样均展望于2027年底投产。展望公司2024年至2026年别离已毕归母净利润2.77亿元、3.54亿元、4.45亿元，同比增速为35.42%、27.64%、25.84%，对应每股收益为0.66元、0.84元、1.06元，谈判到公司视频对讲、智能车载等业务增速较快，具备一定功绩弹性，初次遮盖，给以“增捏”评级。